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    这个夏天,啤酒价格涨不涨?

    酒业新闻

    2021-05-15 09:25:36

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    虽然短期因素影响下可能会有业绩和股价的扰动,但中长期持续看好高端化下龙头利润改善。

    5月13日,啤酒股票板块持续走高,珠江啤酒(002461)、兰州黄河(000929)均一度涨停,重庆啤酒(600132)、青岛啤酒(600600)、燕京啤酒(000729)等跟涨,板块内80%以上个股飘红。

    股市的异动来自于市场层面的涨价预期。

    早在5月6日,在面向分析师举行的业绩会上,百威亚太首席执行官杨克(Jan Craps)证实,旗下的百威等多个品牌已经涨价,成为今年第一个宣布涨价的啤酒厂家。

    消息一出,引发了市场对于啤酒整体涨价的预期。加之5月中旬之后,气温逐渐升高,啤酒迎来销售旺季,叠加涨价预期,最终导致了啤酒板块的股价波动。

    百威为何推倒涨价的第一块多米诺?

    杨克在业绩会上表示,涨价品牌包括百威,以及全国范围内的核心和实惠品牌。据了解,在中国市场,百威是高端品牌,核心品牌为雪津、哈尔滨等,实惠品牌则为双鹿、金士百、雁荡山和红石梁。

    自4月起,百威亚太已因应当地的通胀水平而加价,但不同品牌涨幅不同。

    业绩会上,百威亚太首席财务官Ignacio Lares称:“我们希望采取一些措施来抵消成本压力,不仅是在2021年,还有2022年。”

    在原料方面,百威亚太将利用对冲策略,尽可能提前一年锁定原料价格。同时,公司也可以按需在全球范围内灵活采购原料,例如从不同国家购买大麦。此外,百威亚太还将帮助供应商提供运营效率。

    据百威亚太2021年一季度报显示,报告期内,公司实现营收16.26亿美元(约合人民币105.25亿元),同比增长63.7%;实现净利润2.33亿美元(约合人民币15.08亿元);总销量为20.79万千升,同比增长64.6%。其中,中国市场销量增长84.6%,其高端化和超高端组合继续成为主要增长动力。

    数据显示,2019年,百威占据了中国高端啤酒市场高达46%的市场份额。随着疫情防控向好,2020财年第四季度,百威亚太继续保持领先优势:科罗娜和福佳仍是超高端啤酒的头部品牌,而以百威为首的高端组合也继续维持增长。

    高端化已经成为啤酒行业竞争的主流,啤酒龙头企业纷纷发力高端市场,百威亚太也面临着剧烈竞争的压力。

    不难看出,百威的提价主要是受通涨刺激、成本压力的影响,也有维护其在高端化市场竞争优势的考量。

    成本飞涨,啤酒企业如何消化?

    那么,其他啤酒厂家是否也会在即将来临的啤酒旺季中提价?部分业内人士表示有极大可能。

    多家投行近期均给出了中国啤酒公司今年或因大麦、包装材料等成本受压而提价的预期。

    安信国际指出,去年以来,大麦、玻璃、纸箱、铝罐等原材料价格均出现显著上升,行业提价是大势所趋。

    德邦证券则表示,全行业来看,成本端的上行降低了费用恶性竞争的可能,进一步打开行业提价窗口,收入端看好高端化趋势下行业吨价上行的持续驱动。

    以酿造啤酒的主要原料大麦举例,2018年,我国仅澳洲大麦进口量就高达417.8万吨,占比高达61.3%,国内啤酒行业对其使用率近60%。自2020年5月19日起,我国对澳大利亚进口大麦征收73.6%的反倾销税和6.9%的反补贴税,实施期限为5年,大麦价格大幅上涨。

    针对原材料涨价,重庆啤酒董事、总裁李志刚接受媒体采访时表示,该公司首先会考虑提升效率来抵消一部分成本上升;其次,会持续进行产品结构提升;最后才会考虑在终端对零售价进行提价,这也要看啤酒市场走势和消费者的消费能力对产品的影响。

    显然,直接对产品提价和进行产品结构提升(提升高端产品占比)成为了啤酒企业维持利润和业绩的两种选择。但无论哪个选择,市场上的啤酒的总体价格都会提高。

    根据近期啤酒企业发布的2020年年报及2021年一季报,华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒等均在2020年发力高端,高端产品销量占比及营收均大幅增长。其中,珠江啤酒2020年吨酒价3385.85元(+5.18%);燕京啤酒2020年吨酒价3091.83元(+2.76%);重庆啤酒2020年吨酒价4514.62元(+3.72%);青岛啤酒2020年吨酒价3549.84元(+2.12%),2021年一季度吨酒价更是达到4076.59元(+5.59%)。

    之前,高端化相对落后的华润啤酒2020年高档及以上啤酒销量较2019年增长11.1%。华润啤酒表示,希望在2023~2025年反超主要竞争对手。

    川财证券认为,当前啤酒行业整体经营策略已经由销量驱动转为品牌驱动,这将使头部酒企加快产品高端化的速度。从消费角度看,以家庭自饮消费为主的国内市场将更注重产品品质,未来五年高端啤酒市场占比将逐步提升。

    2021年消费复苏,我们还将迎来两项能够刺激啤酒剧烈消费的重大体育赛事。6月,因疫情推迟一年的第16届欧洲杯足球赛将正式开赛,为期一个月;7~8月,东京奥运会也将如期举办。这个夏天注定要成为啤酒动销的大旺季。这样一个相对宽松的消费氛围,的确是消化上涨成本的最佳时期。

    中信证券研报称,啤酒行业高端化正迎来进一步的加速,各家公司积极进行产品结构升级及提价。虽然短期因素影响下可能会有业绩和股价的扰动,但中长期持续看好高端化下龙头利润改善。

    来源:华夏酒报


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