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    飞天茅台止跌回升反映了什么?

    酒业新闻

    2021-11-24 10:40:34

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    经历了一轮阴跌,茅台酒近期再启较大涨潮。

    “飞天茅台这两天涨起来了!”11月17日,一名茅台酒经销商告诉微酒,当日散瓶飞天茅台酒批价上升,原箱和部分生肖茅台酒稳中带涨,精品原箱大涨。

    18日,茅台酒价全线迎来强劲反弹。“今日酒价”当天行情显示,散瓶(2021)飞天茅台酒大涨90元,批价2720元;原箱(2021)飞天茅台酒上涨80元/瓶,批价至3500元。2019年、2020年散茅和原箱均不同程度上涨,最高涨幅为100元/瓶。生肖(牛年)18日批价为3820元/瓶,较前日大涨100元。

    19日,经历两天暴涨后,2021散茅虽迎来小回落,但原箱行情趋稳,并且2019、2020年散茅分别再涨30元、10元,生肖(牛年)茅台酒大涨80元。

    飞天茅台结束多日跌势,开启连续明显涨幅,让不少商家一扫此前低迷情绪,更让“价格崩盘”之说不攻自破。茅台酒价这一轮回升,因何而开启?

    01、多日下跌后强劲反弹,后市如何?

    自10月21日以来,尤其是11月初,飞天茅台价格回落,不但引发行业和媒体热议,更出现市场的担忧。有人据此发出“价格崩盘”、“全线暴跌”等看空声音。

    茅台真的价格要崩盘么?从市场一线看,飞天茅台酒价格确实出现下跌。比较原箱(2021)今年的最高价3900元,以及散瓶(2021)最高价2950元。10月下旬以来,飞天茅台接连出现价格下行,原箱(2021)批价低至3400元,散瓶(2021)批价降至2620元。

    参照历史高点,飞天茅台价格无论原箱还是散瓶,都有一定程度下滑,但总体降幅不大。业内人士分析,茅台酒价此轮下跌并非需求端低迷,而是受茅台公司推“稳市稳价”策略、取消“拆箱令”政策等组合拳所致。

    “双节”期间,茅台公司为平抑价格,打击黄牛虚高炒作,向市场加大投放总量超8000余吨茅台酒,并通过增加空瓶复购、试点开瓶消费等举措,推动价格回归合理区间。

    此外,茅台正在逐步取消“拆箱令”政策,受原箱投放市场预期,诸多投机分子向市场抛售手上囤积茅台,导致市场茅台供给量突然放大,造成了茅台酒价格冲高回落。

    随着市场“水分”挤出,11月3日之后,12日连跌的飞天茅台趋稳,并小幅回升。之后,茅台酒虽再次下跌和波动,但散飞价格始终没有低于2620元,近期趋稳后终迎大涨。不过,未来一段时间,不排除茅台价格会继续动荡。

    张涨跌跌本是商品在市场的常态。茅台酒的知名度,让它的价格波动影响被放大。在业内人士看来,市场内少数商家的甩货,是不可能令茅台崩盘的。而在茅台公司“控价稳市”的总体把握下,茅台酒近期价格回升,也不会反弹到不受控制地步。

    有人表示,茅台近期的酒价走势很难预估,因为并不能依据这几天涨势而预测后续走势,这一轮涨幅是否具有代表性和延续性,还需继续关注。

    11月18日,多地零售店、烟酒店标价到了3000左右并且货源紧张。部分场所价格已卖到3000以上,原件批发价格为3500-3650。因此很多商家预测,随着距离春节旺季越来越近,高端白酒的购买需要将加大。在投放量稳定情况下,预估茅台价格还将继续冲高,不排除会水涨船高。

    总得而言,飞天茅台总体处于“涨跌平衡态”。

    02、背后反映了什么?

    茅台酒价格具有标杆意义,是行业风向标和酱酒景气指数。白酒营销专家王传才表示,茅台酒已经成为行业景气指数代表,特别是价格指数更具有直接行业影响性。

    茅台酒止跌回升,除了直接终结“价格崩盘论”,也让一些酒商有“守得云开见月明”之感。但在投资人士看来,茅台酒价格从加大市场供给的回调,到供需平稳后的逐渐回升,尽显贵州茅台作为白酒行业龙头的“价值投资”属性。

    业内人士认为,涨之后有跌,跌之后有回涨,说明了市场存在一种默契,在出货进货有一个默认的酒价。这个酒价背后,就是共认的“茅台价值”。

    除了关于“茅台价值”的信心坚守,茅台的基本面(生产、品牌、渠道、消费等)近期也没发生什么变化,反而茅台公司的高增长仍有空间。

    今年三季度,贵州茅台主要经营指标重新实现两位数增长。此外,稳健的三季报增长,为茅台全年千亿营收垫稳基础;前三季度系列酒营收直指百亿;快速增长的直销渠道收入,同比增长超74%,营收占比提升至约20%,预期未来直销渠道占比仍将稳步提升,都是茅台公司未来高增长的亮点。

    从宏观上看,高端白酒的需求扩容仍有空间。据招行和贝恩公司联合发布《2021中国私人财富报告》称,2020年,可投资资产在1000万人民币以上的高净值中国人人群数量达262万人,年底中国高净值人群数量预计接近300万人。

    面对中国私人财富市场迎来稳健发展态势,光大证券认为,高端白酒社交属性较强,消费群体以政商务精英为主,品牌粘性较强、更加重视白酒的稀缺性与社交价值。从量的角度,高净值人群的扩大及其财富水平的提升,奠定了茅台酒需求继续扩容的坚实基础。

    另外,白酒行业仍呈现挤压式增长,头部名酒集中度显著提升。茅台作为白酒行业老大,飞天茅台酒在2000+价位带一骑绝尘、地位稳固。光大证券分析师认为,考虑到高端白酒品牌护城河深厚,在行业平稳扩容、结构升级趋势显著的背景下,以茅台为代表的头部品牌有望收割更多市场份额。

    伴随着需要扩容,茅台也通过产能稳步扩张,奠定长期增长的基石。根据 2021年度茅台集团生产·质量大会,2021年茅台酒实际产能预计将达到5.53万吨,系列酒实际产能预计2.9万吨。

    瞩目打造贵州省首家“世界500强”企业,“十四五”期间,茅台公司也会在供需紧平衡基础之上,综合考虑有机原料、生态环境承载力和技术人才等因 素,审慎扩建产能、提高产量,从而为公司长期增长奠定基石。

    来源:微酒


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